Modelo de hax y majluf

Aplicación de la estrategia

Hemos revelado nuevas ideas revisando e integrando las definiciones de estrategia ofrecidas por los principales especialistas en la materia. Parte de la confusión que rodea la cuestión de la estrategia puede aliviarse separando el concepto de estrategia del proceso de formación de la misma. El concepto de estrategia se presenta como un modelo normativo que tiene validez para todas las empresas. El proceso de formación de la estrategia, sin embargo, depende de la situación particular de la empresa y puede describirse en términos de la amplia variedad de formas que adopta en las diferentes organizaciones, dependiendo de los objetivos estratégicos de la empresa, su estilo de gestión, su cultura organizativa y su estructura administrativa.

Qué aspectos empresariales específicos incluye el proceso de formación de la estrategia

«El modelo Delta: Reinventando su estrategia empresarial es una obra de su tiempo. Se basa en ideas bien establecidas que sitúan la declaración de intenciones en el centro del razonamiento estratégico y amplía el pensamiento anterior, por ejemplo, sobre el papel indispensable de la segmentación. El enfoque Delta da la vuelta a gran parte del pensamiento convencional: sitúa a los clientes en el centro del escenario y a los competidores en la periferia. Aunque es muy analítico, Delta explora sin reparos el papel de la creatividad en la estrategia empresarial y fomenta la curiosidad y la experimentación en cada etapa. Utilizando el modelo Delta para ayudarle a desarrollar sus ideas, Hax se lleva muchas sorpresas y saca conclusiones inesperadas, pero sus posturas siempre se fundamentan de forma convincente en una serie de potentes estudios de casos extraídos de una amplia gama de sectores. El Modelo Delta tiene algo que ofrecer a todos los que piensan en su negocio y se preocupan por su futuro. Abre la puerta a nuevas formas de pensar en la gestión por estrategia».
«El Modelo Delta es una poderosa herramienta para cualquier empresa que se encuentre en cualquier fase de desarrollo institucional. Independientemente de si se trata de una empresa o unidad de negocio completamente nueva, o de una empresa establecida con necesidad de renovar o afinar su modelo de negocio, el Modelo Delta es la única herramienta que he encontrado abrumadoramente apropiada de forma muy sistemática y eficaz, para llevar a cabo la tarea. Cuando el equipo directivo de una organización aborda el desarrollo y la implementación de la estrategia mediante el uso del Modelo Delta, el resultado ineludible es un conjunto cohesivo de resultados que unen a la empresa en un conjunto bien entendido de declaraciones poderosas en cuanto a lo que es la corporación, su propósito, y los planes de acciones estratégicas primordiales que asegurarán el cumplimiento de la misión y la visión de la institución.»

Gestión estratégica

Arnoldo C. Hax es profesor emérito de gestión Alfred P. Sloan en la Sloan School of Management del Massachusetts Institute of Technology. Fue vicedecano de la Escuela Sloan de 1987 a 1990. Durante su carrera en la Escuela Sloan, el profesor Hax ha sido presidente del Grupo de Estrategia, del Programa para Altos Ejecutivos y del Programa de Becarios Sloan en el MIT.
El Dr. Hax es natural de Chile, donde se licenció en Ingeniería Industrial, con los máximos honores. Posteriormente, obtuvo su maestría en la Universidad de Michigan y su doctorado en la Universidad de California, Berkeley. Antes de incorporarse al M.I.T. en 1972, fue miembro del cuerpo docente de la Harvard Business School y consultor senior de Arthur D. Little, Inc.
Ha publicado extensamente en los campos de la gestión estratégica, el control de gestión, la gestión de operaciones y la investigación de operaciones. Es autor y coautor de nueve libros y de unos cien artículos en revistas. Es un profesor consumado, que ganó el Premio Salgo a la Excelencia en la Enseñanza en la Sloan School of Management. Ha participado en un gran número de programas para ejecutivos en el M.I.T., en muchas universidades y empresas estadounidenses y en la mayoría de los países de Europa y América Latina, así como en Japón, China y la antigua URSS.

Hax y majluf 1996

La financiación procede de tres fuentes: fondos internos, deuda y nuevos fondos propios. Las empresas priorizan sus fuentes de financiación, prefiriendo en primer lugar la financiación interna, y después la deuda, y por último la captación de fondos propios como «último recurso». Por lo tanto: primero se utiliza la financiación interna; cuando ésta se agota, entonces se emite deuda; y cuando ya no es sensato emitir más deuda, se emiten fondos propios. Esta teoría sostiene que las empresas se adhieren a una jerarquía de fuentes de financiación y prefieren la financiación interna cuando está disponible, y se prefiere la deuda a los fondos propios si se requiere financiación externa (los fondos propios significarían la emisión de acciones, lo que supondría «aportar propiedad externa» a la empresa). Así, la forma de deuda que elige una empresa puede actuar como señal de su necesidad de financiación externa.
La teoría del orden jerárquico fue popularizada por Myers y Majluf (1984)[1], quienes sostienen que las acciones son un medio menos preferido para obtener capital porque cuando los directivos (que se supone que conocen mejor que los inversores la verdadera situación de la empresa) emiten nuevas acciones, los inversores creen que los directivos piensan que la empresa está sobrevalorada y que los directivos se aprovechan de esta sobrevaloración. En consecuencia, los inversores darán un valor inferior a la nueva emisión de capital.

Acerca del autor

admin

Ver todos los artículos